Саудовская Арамко Кик-Старт IPO

(Фото: Саудовская Арамко)

Гигантская государственная нефтяная компания Саудовской Аравии, наконец, начала свое первичное публичное размещение акций (IPO) в воскресенье, объявив о своем намерении выйти на внутреннюю биржу в том, что может стать крупнейшим в мире листингом, поскольку королевство стремится диверсифицировать свою экономику от нефти.

Но в своем долгожданном объявлении Aramco, самая прибыльная компания в мире, предложила несколько подробностей о количестве продаваемых акций, цене или дате запуска.

Банкиры заявили правительству Саудовской Аравии, что инвесторы, вероятно, оценят компанию примерно в 1,5 триллиона долларов, что ниже оценки в 2 триллиона долларов, которую рекламировал наследный принц Мухаммед бен Салман, когда он впервые высказал идею IPO почти четыре года назад.

Aramco также не упомянула, какие меры она предприняла для усиления безопасности после беспрецедентных атак на свои нефтяные заводы в сентябре.

Источники сообщили агентству Рейтер, что нефтяная компания может предложить 1% -2% своих акций на местной бирже, получив от 20 до 40 миллиардов долларов. Сделка на сумму более 25 миллиардов долларов превысит рекордную сумму в китайском гиганте электронной коммерции Alibaba в 2014 году.

«Сегодня у новых инвесторов есть прекрасная возможность воспользоваться преимуществами способности Aramco достичь ценности и повысить ее в долгосрочной перспективе», - заявил председатель Aramco Ясир аль-Румаян на пресс-конференции в штаб-квартире компании в восточном городе Дахран. ,

В ближайшие 10 дней компания проведет переговоры с инвесторами и выяснит их интерес, и за ним последует ценовой диапазон, сказал он.

IPO призвано активизировать амбициозную программу экономических реформ принца Мухаммеда путем привлечения миллиардов для создания неэнергетических отраслей и диверсификации потоков доходов в Саудовской Аравии.

Подтверждение о продаже акций нефтяного гиганта, официальное название которого - Saudi Arabian Oil Co, пришло примерно через семь недель после сокрушительных атак на его нефтяные объекты, что подчеркивает решимость Саудовской Аравии продолжать листинг, несмотря ни на что.

Aramco заявила, что не ожидает, что атака 14 сентября, нацеленная на заводы в центре нефтедобывающей промышленности Саудовской Аравии и первоначально уменьшившая вдвое добычу, окажет существенное влияние на ее бизнес, операционную деятельность и финансовое состояние.

На долю Aramco приходилось примерно один из каждых восьми баррелей сырой нефти, добываемых в мире с 2016 по 2018 год, говорится в воскресенье.

Его чистая прибыль за третий квартал 2019 года составила 21,1 миллиарда долларов, согласно подсчетам Reuters, уменьшив прибыль за тот же период нефтяных гигантов, таких как Exxon Mobil Corp, который составил чуть более 3 миллиардов долларов.

Румаян сказал, что оценка должна быть определена после роуд-шоу инвестора. Генеральный директор Амин Насер заявил на той же пресс-конференции, что Aramco планирует выпустить проспект 9 ноября.

Чтобы помочь заключить сделку, Саудовская Аравия полагается на легкий кредит для розничных инвесторов и солидные взносы от богатых местных жителей.

«Независимо от того, чего достигнет этот локальный раунд, так как местные игроки хорошо вооружены для инвестиций, международные инвесторы все еще будут оценивать это намного ниже ожиданий (наследного принца) Мухаммеда бен Салмана», - сказал Рори Файф, управляющий директор Mena Advisors.

Заманивать инвесторов
Саудовский фондовый рынок упал на 1,7% в воскресенье после объявления Aramco. По словам управляющих фондами и аналитиков, сравнительный индекс снизился почти на пятую часть с мая, поскольку местные учреждения продали акции, чтобы подготовиться к сделке с Aramco.

Салах Шамма, глава отдела инвестиций MENA компании Franklin Templeton Emerging Markets Equity, заявил, что некоторые местные инвесторы могут продавать другие акции, чтобы перенести инвестиции в Aramco, но это вполне может быть причиной «краткосрочной боли в долгосрочной перспективе». усиление."

Чтобы успокоить инвесторов, в воскресенье Арамко заявил, что государство откажется от своего права получать часть денежных дивидендов по акциям, отдавая приоритет новым акционерам.

Aramco также сокращает роялти, которые платит государству. Начиная с 1 января 2020 года, он примет прогрессивную схему роялти, с предельной ставкой, установленной на уровне 15% до 70 долл. США за баррель, 45% между 70 и 100 долл. США и 80%, если цена поднимется выше.

Фирма сообщила, что регулятор рынка Саудовской Аравии, который одобрил заявку на листинг в воскресенье, выпустил исключение для подписки институциональных иностранных инвесторов-нерезидентов.

Саудовские инвесторы будут иметь право получать бонусные акции - максимум 100 бонусных акций на каждые 10 выделенных акций.

При оценке в 1,5 триллиона долларов Aramco по-прежнему будет стоить как минимум на 50% больше, чем самые ценные в мире котирующиеся компании, Microsoft и Apple, каждая из которых имеет рыночную капитализацию около 1 триллиона долларов.

Но 1% -ная продажа вызвала бы «всего» около 15 миллиардов долларов для саудовской казны, и, согласно данным Refinitiv, Aramco стала 11-м крупнейшим IPO за все время.

«Необходим определенный взгляд на IPO Aramco для общей истории диверсификации в Саудовской Аравии: вероятные доходы от IPO Aramco будут меньше, чем дивиденды Aramco, которые правительство получило только в первой половине 2019 года», - сказал Хаснайн Малик, глава стратегии акционерного капитала в Tellimer. ,

«Правильное время»
На обещанном листинге Уолл-стрит была в тупике с тех пор, как принц Мухаммед отметил его в 2016 году.

Aramco поручил 27 банкам принять участие в сделке, включая Citigroup, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan и Morgan Stanley.

«Я думаю, что сейчас самое подходящее время для того, чтобы сделать Aramco открытой акционерной компанией ... мы хотим выйти на IPO, и мы хотим идти сейчас», - заявил Румайян журналистам в воскресенье, когда его спросили о сроках.

Первоначальные надежды на международный блокбастер в размере около 5% были разбиты, когда продажа акций была остановлена в прошлом году на фоне дебатов о том, где разместить Aramco за рубежом.

Арамко сказал, что график IPO был отложен, потому что он начал процесс приобретения 70% акций производителя нефтехимии Saudi Basic Industries Corp

Подготовка к IPO была возобновлена этим летом после того, как Aramco вызвала огромный интерес к своей первой международной продаже облигаций, которая рассматривалась как операция по установлению отношений с инвесторами перед IPO.

Но объявление о листинге, которое ожидается 20 октября, было отложено после того, как советники заявили, что им нужно больше времени, чтобы запереть краеугольных инвесторов, сообщили Reuters три источника.

Растущее движение в борьбе с изменением климата и внедрении новых «зеленых» технологий оттолкнуло некоторых руководителей фондов, особенно в Европе и Соединенных Штатах, от нефтегазового сектора.

Продажа облигаций вынудила скрытную компанию впервые раскрыть свои финансы, включая чистую прибыль в размере 111 миллиардов долларов - на треть больше, чем совокупный чистый доход пяти крупнейших нефтяных компаний. Они повышают выплаты акционерам, чтобы противостоять растущему давлению со стороны климатической активности.

В воскресенье Aramco заявила, что намерена объявить совокупные дивиденды по обычным денежным средствам в размере не менее 75 миллиардов долларов в 2020 году.

При оценке в 1,5 триллиона долларов это будет означать дивидендную доходность в 5% ниже, чем предлагаемая конкурентом Royal Dutch Shell. Дивидендная доходность Shell составляет более 6%, согласно данным Refinitiv.

(Репортажи Саида Азара и Дэвиде Барбушиа; Авторы Кармел Кримминс; Редактирование: Александр Смит, Джерри Дойл и Фрэнсис Керри)