Нефтяные майоры расходуют «Сладкое пятно» до 2020 года

© EK / Adobe Stock

«Big Oil» сегодня находится в расходовании сладкого пятна, поскольку годы сокращения издержек и роста цен на нефть сходятся, но после 2020 года инвестиции должны будут расти после увеличения объема производства, сказал во вторник BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами.

Нефтяные и газовые гиганты, такие как Royal Dutch Shell, Chevron и BP, производят так много наличных денег при сегодняшних ценах на нефть около 70 долларов за баррель, как это было в 2014 году, до того, как сырая нефть упала со 100 долларов за баррель до минимумов ниже 30 долларов за баррель.

По мере того как они выходят из самого глубокого спада в течение десятилетий, советы пообещали сохранить бережливость и придерживаться более низких целевых показателей, чтобы вернуть ценность акционерам после многих лет боли.

Аластер Бишоп (Alastair Bishop), директор и менеджер по портфелю в команде природных ресурсов BlackRock, которая имеет крупные холдинги в пяти крупнейших нефтегазовых компаниях мира, говорит, что он не ожидал, что капитальные затраты или капитальные затраты в ближайшее время вырастут.

«Это прекрасное место для МОК (международных нефтяных компаний), где они имеют относительно низкую стоимость инфляции, разумную цену на нефть, и на этих уровнях они могут генерировать значительный денежный поток, чтобы пойти на погашение долговых (и доли) выкупа», - сказал Бишоп Reuters в интервью.

BlackRock является крупнейшим инвестором в Shell и BP и входит в пятерку лидеров в Total, Exxon и Chevron, свидетельствуют данные Eikon Refinitiv.

В отличие от ранее в этом десятилетии, когда нефтяные компании стремились наращивать производство, чтобы удовлетворить растущий спрос в Китае, советы сегодня сосредоточены на доходах от инвестиций, сказал Бишоп.

«Я не уверен, что инвесторы хотят, чтобы крупные МОК преследовали рост. Гораздо больший интерес представляет получение прибыли и свободный денежный поток».

Но с учетом характера бизнеса, где поля, естественно, уменьшаются по мере их возраста и уходят годы на развитие, инвестиции должны будут расти после 2020 года, чтобы избежать падения производства.

«Я был бы удивлен, если бы после 2020 года бюджеты капвложений начали двигаться выше? Нет, я бы этого не сделал. Будет небольшая инфляция затрат, и им нужно будет начать думать о своем профиле производства в 2020 году», - сказал Бишоп.

По словам Бишопа, аппетит на огромные многомиллиардные проекты, такие как глубоководные нефтяные месторождения и крупные установки для переработки газа, которые стали товарным знаком для Big Oil, все же ослабел.

Вместо этого компаниям следует выбирать более мелкие и поэтапные проекты, в которых лучше контролировать расходы, такие как сланцевое масло и морские месторождения, а также не нефтяные и газовые проекты, такие как химические заводы и производство электроэнергии, добавил он.

«Кажется, есть меньше аппетита к тому, чтобы просто пахать деньги прямо в землю», - сказал епископ.

«С нашей стороны, если у вас нет новых возможностей в нижней части кривой издержек, мы не отчаянно пытаемся увеличить объем добычи нефти».

Возобновляемые
BlackRock видит переход от ископаемого топлива к более чистой низкоуглеродной энергии, которая происходит быстрее, чем ожидали многие нефтяные компании, причем спрос на нефть достиг пика в начале 2030-х годов, сказал Бишоп примерно на десять лет раньше, чем большинство других прогнозов.

Но какая роль нефтяных майоров будет играть в процессе перехода, остается неясной.

Энергетические гиганты Европы активизировали инвестиции в низкоуглеродные энергии после знакового ориентированного на ООН 2015 климата климата в Париже, в отличие от своих конкурентов из США.

«Уровни, которые европейцы тратят в этой области, выглядят вполне разумными для меня», - сказал Бишоп. «Если они смогут доказать, что бизнес-модель работает, тогда было бы разумно начать выделять больше».

(Репортаж Рона Буссо, редактирование Адриана Крофта)