Энергетический переход, глупый

Согласно прогнозам, Johan Sverdrup будет производить менее 1 кг CO2 на баррель. Средний мировой показатель оценивается в 18 кг. (Фото: Оле Йорген Братланд / Эквинор)

«Пригодность к 50», «жизнь начинается с 70» и «колеблющиеся 60-е» - все это были лозунги, выбранные для отражения настроений на рынке нефти в 2017, 2018 и 2019 годах соответственно. В этом году на ежегодном бизнес-завтраке «Обзор подводного рынка» Общества подводных технологий (SUT) это был «энергетический переход, глупый».

Фактически, в то время как Майк Биверидж, управляющий директор энергетической инвестиционной компании Simmons Energy, использовал первые три лозунга, он не использовал пьесу на часто повторяемой кампании Буша («экономика, глупая»). Но он мог бы также иметь.

«Год назад мы не использовали ни одной из этих фраз», таких как чистый ноль, декарбонизация, тревога по дальности, климатическая чрезвычайная ситуация, сказал он на мероприятии, состоявшемся сегодня утром в Абердине (30 января). «Грета Тунберг изменила риторику. В этом году никто не говорит о ценах на нефть. Цена на нефть не имеет значения в мышлении людей. Было бы важно, чтобы он доходил до 40 долларов за баррель, но это не имело бы значения, если бы он доходил до 100 долларов. Мы в другом мире. Теперь на каждом мероприятии вы слышите только о переходе энергии ».

С этим согласен Хеннинг Бьёрвик, аналитик из службы нефтесервисных услуг в Rystad Energy, который специализируется на подводном рынке. «2019 год стал переломным», - сказал он. «Это связано не только с изменением климата, в основе этого также лежат технологии (например, электромобили), компании, избавляющиеся от нефти и газа, теперь это происходит со всех сторон».

Итак, что делает цена на нефть? В среднем он составил 64 доллара за баррель в 2019 году и следовал этой тенденции до 2020 года, несмотря на значительные геополитические события. Нападения на саудовские нефтяные объекты привели к резкому росту цен, но в течение недели они рационализировались, указывает Беверидж. То же самое произошло, когда на иранского генерала Касема Сулеймани напали. «Мне кажется, что в цене на нефть больше нет геополитического риска», - говорит он.

Но что действительно стимулирует настроения инвесторов, так это будущий спрос. Как сильно и как долго это продлится, остается большим неизвестным. Беверидж считает, что глобальный рост населения по-прежнему будет стимулировать потребность в энергии и материалах, которые ее производят.

Rystad прогнозирует, что к 2028 году пиковый спрос на нефть будет «в основном из-за электромобилей». Другие, например. нефтяные компании ставят дату в 2030-х годах, а некоторые экологичные организации и норвежская фирма по управлению рисками DNV GL - в середине 2020-х годов.

Но независимо от того, будет ли пик спроса в 2028 или 2038 году, «как только мир решит, что мы движемся к пиковому спросу, он меняет мышление и изменяет инвестиционные решения», - говорит Беверидж.

Таким образом, хотя прогнозируется рост, между ценами на нефть и рыночной оценкой существует «ужасающее» расхождение на рынке капитала, в некоторых случаях до -62%, которое в прошлом было более взаимосвязанным. Беверидж говорит, что «стоимость акций была истощена», за последние несколько лет сотни миллиардов долларов потеряли свою стоимость из-за настроений на рынке, сосредоточенных на отсутствии будущих перспектив. Слияния и поглощения также были медленными по тем же причинам. «Это был сложный рынок», - мало кто верит, больше наблюдателей, но еще больше скептиков.

Майк Беверидж (слева) и Хеннинг Бьорвик. (Фото: Элейн Маслин)

Между тем, изменение климата и энергетический переход доминируют в повестке дня, не всегда позитивно. По его словам, это неверное информирование, несбалансированность и невероятно бесполезное пропущенное обсуждение различных источников энергии, роли энергетики в мире и вклада нефтегазовой отрасли в обсуждение проблемы парниковых газов.

Более того, смена риторики выявила индустрию «как олень в фарах», говорит Беверидж, демонстрируя изображение оленя в фарах автомобиля. «Они понятия не имеют, что делать. В нашей отрасли было так мало представителей, никто не говорил разумно о том, как мы должны реагировать или защищать свою позицию в мировом энергетическом балансе ».

Но эффект отмечен. Нефтяные компании одна за другой ставят перед собой агрессивные цели по обезуглероживанию своего бизнеса. «Эквинор» хвастается тем, что разработка Johan Sverdrup является самым низким производством углерода в мире, подчеркивает Беверидж. Johan Sverdrup получает энергию от берега, используя зеленую норвежскую энергию, и, согласно прогнозам, будет производить менее 1 кг CO2 на баррель. По словам Бевериджа, среднее мировое значение оценивается в 18 кг. «Теперь компании борются друг с другом, чтобы произвести самое низкое производство углерода в мире».

«Операторы действительно воспринимают это всерьез», - говорит Бьорвик, когда BP инвестирует средства в солнечную энергетику, Equinor, Total и Shell в проект по улавливанию и хранению углерода в Северном сиянии и другие. Проекты возобновляемых источников энергии некоторых компаний, такие как Dogger Bank, который станет крупнейшей в мире морской ветряной электростанцией мощностью 3,6 ГВт, даже больше, чем у любого из их нефтегазовых проектов, таких как Bacalhau Bay du Nord компании Equinor, указывает Бьорвик. Но, в перспективе, они все еще вкладывают больше средств в нефть и газ и обещают сократить выбросы до нуля к 2050 году, будет достаточно, говорит Бьорвик.

По словам Бевериджа, среди этих изменений отрасль сталкивается с трилогией угроз: этическая программа инвестиций, когда деньги уходят из сектора; талант перемещается из отрасли, трудно нанимать молодых людей (но это не был всплеск талантов из-за бума и спада прошлого); и кибератаки. «Наши клиенты сильно пострадали от этого, и это не просто неудача, это люди, которые становятся жертвами вечеринок против ископаемого топлива», - говорит он.

Мы также в изменившейся отрасли. Это стало менее цикличным, «мы находимся в постоянной новой норме, возможно», публичные рынки закрыты, существует множество неопределенностей в отношении вариантов выхода, глобальное мышление стало теперь скорее региональным мышлением, а компании одержимы движением денежных средств не EBITDA, говорит он. Сейчас мы находимся на «очень странном рынке», говорит он, где уровни подводной активности начинают повышаться, но у нас ужасные настроения инвесторов. Чтобы это исправить, необходимы более рациональные разговоры - и они происходят - но фирмы, которые также должны выглядеть в отрасли, должны быть привлекательными и привлекать инвесторов.

Но это не все мрак и мрак. Существуют проблески света для правильных тем, таких как цифровые и информационные услуги, услуги и контроль трубопроводов, автоматизация и робототехника, материалы, такие как композиты, и все, что оказывает влияние на окружающую среду при работе. И «Есть причины быть веселыми», - говорит он. «В ближайшие два-три года мы увидим реальный дефицит предложения. Мы видим, что у нас впереди подводный инвестиционный цикл. В нашем секторе будут победители и проигравшие; если у вас есть новая стратегия или технология, вы станете победителем ».