Топы Запада Шеврона для Анадарко

(Фото: Анадарко Петролеум)

Occidental Petroleum Corp в среду начала первую битву за поглощение крупной нефтяной компании за несколько лет, предложив Anadarko Petroleum Corp 38 млрд. Долл. США, предложение которой превысило предложение в 33 млрд. Долл. Chevron Corp.

Оба истца предлагают премию за владения Анадарко в Пермском бассейне Западного Техаса и Нью-Мексико. Огромное сланцевое месторождение содержит залежи нефти и газа, которые могут обеспечивать запасы на протяжении десятилетий с использованием новых недорогих технологий бурения.

Удивительная цена Occidental за 76 долл. На акцию оценивается в 57 млрд долл., Включая долги. Это значительно превышает предложение «Шеврона» на 65 долл. США на акцию, стоимость которого составляет 50 млрд. Долл. США, включая долг, и сделало бы сделку «Оксидентал-Анадарко» четвертой по величине в истории добычи нефти.

Во второй половине дня Анадарко сказал, что он получил предложение, но еще не определил, было ли это «превосходным предложением», поэтому на данный момент подтвердил свою рекомендацию о продаже Chevron.

Occidental сказал, что увеличил денежную часть своего предложения до 50 процентов. Chevron предлагал 25 процентов наличных и 75 процентов акций.

Акции Anadarko подскочили на 12 процентов до 71,66 доллара, что намного выше 65 долларов за акцию, предлагаемых Chevron. Акции Occidental упали на 1,6% до 61,35 долл., А акции Chevron упали на 2,8% до 118,60 долл. На дневных торгах.

Сделка добавит почти четверть миллиона акров к запасам Occidental в прибыльном Пермском сланцевом бассейне и удвоит его добычу до 1,4 миллиона баррелей нефти и газа в день.

«Мы очень уверены. Наше предложение настолько сильное, оно определенно превосходит, и теперь мы знаем, какую ценность мы можем донести до акционеров», - сказал в интервью Вики Холлуб, исполнительный директор Occidental. Она сказала, что сделка усилит денежный поток и позволит Occidental со временем увеличить дивиденды.

Тем не менее, Occidental потерял 7 процентов своей стоимости с тех пор, как раскрыл свою долю в Anadarko. Он сталкивается с препятствиями, чтобы продать своих акционеров по сделке.

«Мы не думаем, что война с Chevron (CVX) будет в интересах акционеров OXY», - написали аналитики KeyBanc Capital Markets в заметке для клиента.

«Запад» «сразится с супермажором в четыре раза больше своего размера», и Шеврон, вероятно, победит », - сказал Павел Молчанов из Raymond James, добавив, что« это крайне нестабильная ситуация ».

Холбэд отметил, что объединенные Occidental и Anadarko будут «долгосрочным лидером в Перми», отметив, что сланцевые активы Anadarko в Пермском бассейне и в Колорадо наиболее привлекательны для Occidental.

«Ценность этого в сланце,» сказал Холлуб, который руководил операциями Occidental в Пермском бассейне, прежде чем стать генеральным директором в 2016 году.

Совет директоров Anadarko должен будет внимательно рассмотреть предложение Occidental, и ему будет «трудно» отклонить его, даже если он явно предпочитает продавать его Chevron, сказал Брайан Кессенс, управляющий портфелем в Tortoise Capital, которая владеет акциями Трубопроводный бизнес Анадарко и в Шевроне.

Последнее предложение Occidental может оказать давление на Chevron, чтобы он пересмотрел свою заявку, хотя Кессенс сказал, что у Chevron нет никаких стимулов сделать это, если только совет Anadarko не примет Occidental. Chevron не отвечает на запросы о комментариях.

«Что-то подсказывает мне, что это не будет последний набег между этими компаниями», - сказал Кессенс.

По словам человека, знакомого с дискуссиями о слияниях и поглощениях, Occidental должен обеспечить сильный рост, иначе он сам может стать целью поглощения. В настоящее время в Соединенных Штатах на продажу выставлено около 40 миллиардов долларов нефтяных активов на суше.

Предложение Occidental потребует голосов акционеров в обеих компаниях. Anadarko должен был бы заплатить Chevron плату за разложение в 1 миллиард долларов, если ее совет выберет предложение Occidental.

«К сожалению, Anadarko согласилась заплатить комиссионный сбор в размере 1 миллиарда долларов, то есть примерно 2 доллара за акцию, даже не подняв трубку, чтобы поговорить с нами после того, как мы сделали два предложения в течение недели 8 апреля», - написал Холлуб. письмо в совет Анадарко.

Аналитики говорят, что ожидают дальнейшей консолидации отрасли. Мелкие производители нефти произвели революцию в этом секторе благодаря достижениям в горизонтальном бурении и фрекинге, но их цены на акции ослабли, так как инвесторы стремятся к более высокой доходности.

По данным IHS Markit, в Перми добывается около 4 миллионов баррелей в день, и ожидается, что к 2023 году объем добычи составит 5,4 миллиона баррелей в сутки, что превышает общий объем добычи в любой стране ОПЕК, кроме Саудовской Аравии.

Occidental предложил 38 долларов наличными и 0,6094 своих акций за каждую акцию Anadarko. Он представляет собой премию в 19 процентов к цене закрытия Anadarko во вторник и 62 процента к цене закрытия 11 апреля, за день до того, как Chevron сделал свою ставку.

По предложению Chevron акционеры Anadarko получат 0,3869 акций Chevron и $ 16,25 наличными за каждую акцию Anadarko.

(Дополнительное сообщение Дебрупа Роя, Гэри МакВильямса, Дэвида Френча и Джессики Резник-Олт; редактирование Дэвида Грегорио)