Город Льва готов снова зареветь

© В. Князев / Adobe Stock

Когда наступил спад на шельфе, ни один рабочий район не пощадили. Юго-Восточная Азия, когда-то являвшаяся детищем в офшорной зоне, обнаружила, что падает с грации и тяжело. За этим последовала серия ликвидаций, банкротств, судебной защиты и вмешательства правительства. Когда мы приближаемся к четвертому кварталу 2019 года, Юго-Восточная Азия все еще испытывает трудности с низким уровнем использования и низкими ставками. Тем не менее, из пепла можно найти проблеск надежды, и мы видим, как несколько опытных сингапурских владельцев выходят на плохой рынок и создают новые возможности.

Две стороны каждой истории: переживающие кризис владельцы
Оффшорные синхпины Сингапура, такие как Pacific Radiance, Emas Offshore, Swissco Holdings и Swiber Holdings, оказались под микроскопом судебного управления, переговоров по реструктуризации и последующей распродажи судов по инициативе банков. До спада, эти компании были электростанциями, которые представляли мощь офшорного рынка Юго-Восточной Азии.

Таблица 1: Рыночная стоимость проблемных оффшорных владельцев в Сингапуре (млн. Долл. США) сегодня и в преддверии спада

Сингапурские оппортунистические покупатели, жаждущие дешевых предложений
Плохой рынок может создать множество возможностей для тех, кто готов пойти на риск. Удача благоволит смелым, и мы видели несколько своевременных сделок, заключенных избранным числом сингапурских владельцев. Заметный сдвиг происходит на сингапурском рынке. Меньшие владельцы теперь растут в своих рядах, они проворны, имеют чистые балансы, богатые наличными и могут позволить себе покупать высококачественные суда, которые когда-то были недоступны во время морского бума.

Кто воспользовался?
Ким Хенг, в июне 2017 года, приобрел три больших судна для перевозки якорей (AHTS) (10 800 л.с., август 2009 - июль 2010, юго-восток Фуцзянь) у проблемных Swiber Holdings, по 3,3 миллиона долларов каждое. Совокупная стоимость VV за день до продажи составила 9,37 млн долларов.

Таблица 2: транзакция Ким Хенга AHTS

Хотя стоимость этих судов упала с даты сделки, Ким Хенг все же получила хорошую сделку. Перечислив инструмент анализа фиксированного возраста VesselsValue для оценки Bridgewater 132 (экс-Swiber Mary Ann), мы можем увидеть, что медианная стоимость составляет 12,4 млн. Долл. США, почти в четыре раза больше первоначальной цены покупки.

Фиксированная возрастная карта Бриджуотера 132 (экс-Свибер Мэри Энн)

Возможно, лучшая игра активов в 2018 году состояла в том, что «Восточная навигация» приобрела четыре судна в отдельности у обанкротившегося офшорного владельца Toisa Ltd. The Toisa Explorer, Toisa Envoy и Toisa Elan (18 767 BHP, март-ноябрь 2013, Wuchang Shipbuilding Industry Group) и MPSV Toisa Wave были куплены за 6 миллионов долларов каждый. Сделка исключает затраты на реактивацию класса в 1,5 миллиона долларов и переезд в Юго-Восточную Азию. Суммарная стоимость VV за три дня AHTS перед продажей составила 34,15 миллиона долларов.

Если посмотреть на потенциальный потенциал инвестиций в Ena Frontier (бывший посланник Toisa), то средняя стоимость составляет 37,3 млн. Долларов, что примерно в шесть раз больше первоначальной цены покупки, что соответствует своевременным инвестициям с большим потенциальным потенциалом роста.

Диаграмма возраста Эны Фронтир с 10-летним стажем (бывший посланник Тоиса)

Небольшие компании воспользовались неустойчивым рынком, сделав смелый шаг в приобретении качественных активов со скидкой по сравнению с их текущей оценкой. Значения, хотя и в депрессии, являются стабильными. С этими стратегическими инвестициями в соотношение цены и качества может появиться новое поколение сингапурских электростанций. В свое время Город Льва может быть готов снова зарычать.