Большие запасы сырой нефти должны увеличить прибыль от заработка в США

© Oleksii Fadieiev / Adobe Stock

Американские нефтеперерабатывающие заводы во втором квартале понесли полный оборот, чему способствовала дешевая внутренняя нефть и жирная маржа, которые должны были увеличить прибыль, хотя их тяжелая деятельность могла в конечном итоге насытить рынок бензином, подрывая прибыль по дороге.

Ожидается, что американские независимые нефтеперерабатывающие заводы, включая Phillips 66 и Marathon Petroleum Corp, объявят о сильных результатах из-за больших скидок на сырую нефть в США и Канаде, а также с высоким спросом на топливо и более низкими затратами для соблюдения законов о биотопливе страны.

Сильные разрывы трещин - маржа на превращение сырой нефти в дизельное топливо, бензин и другие продукты - стимулировали нефтепереработчиков, чтобы поддерживать высокий уровень добычи. Эта маржа составила в среднем около 21,07 доллара за баррель во втором квартале, что является самым высоким показателем с 2015 года.

Среди крупнейших независимых нефтеперерабатывающих компаний Marathon, CVR Energy и Hollyfrontier Corp занимают ведущие позиции в рейтинге 10 процентов в моделях пересмотров аналитиков Thomson Reuters, которые взвешивают последние изменения в оценках доходов и прибыли на акцию, что свидетельствует о позитивных тенденциях, которые привели к отчетному сезону для нефтеперерабатывающих компаний , который начинается на следующей неделе.

Снижение цен на нефть в Мидленде, штат Техас, увеличилось почти на 10 долларов за баррель против фьючерсов на бенчмарк во втором квартале, поскольку производство в Перми выросло за пределы возможностей трубопровода для перемещения нефти из региона.

Повышенный спрос на экспорт также привел к высоким коэффициентам использования, положительный, сказал Сандип Саял, вице-президент группы по переработке и маркетингу IHS Markit. Согласно данным Управления энергетической информации США, США экспортировали около 5,1 миллиона баррелей в день (баррелей в сутки) продукции во втором квартале.

По данным ОВОС, коэффициент использования нефтеперерабатывающих заводов достиг самого высокого уровня с 2005 года в июне, поскольку они обработали рекордные объемы сырой нефти в июне.

Однако высокие показатели использования могут привести к избыточному спросу на бензин в ближайшие месяцы, что снизит будущую рентабельность нефтепереработчиков.

«В следующем месяце или полтора месяца у вас могут появиться какие-то вопросительные знаки на рынке бензина», - сказал Джастин Дженкинс, аналитик по переработке в Raymond James в Хьюстоне.

Крупные запасы бензина, низкие на дистиллятах
По мнению аналитиков, перспектива - это история двух историй. Запасы бензина набухали на фоне высоких темпов роста и прохладного роста спроса, что может повредить маржу для дальнейшей переработки бензина.

Однако запасы дистиллятов, которые включают дизельное топливо и топочный мазут, летом этого года снизились ниже четырехлетних минимумов на фоне удивительного внутреннего спроса и продолжали тянуть из Латинской Америки. По мере приближения зимы, традиционный сезон для спроса на мазут, который может снова помочь очистить маржу.

«Это будет настоящий перетягивание каната: более высокая цена на дизельное топливо по сравнению с ослаблением рынка бензина», - сказал аналитик по очистке Wood Mackenzie Захари Роджерс.

По словам Роджерса, переработчики уже начали переключать урожайность на дистилляты, чтобы преследовать маржу, несмотря на то, что они были в центре оживленного летнего сезона.

Тем не менее, они могут только изменить их выход на несколько процентов, особенно потому, что нефтеперерабатывающие заводы сливаются с легкой сырой нефтью США, которая производит бензин-дружественную нафту, сказал Роджерс.

Нефтеперерабатывающие заводы, такие как Delek US Holdings Inc и HollyFrontier, которые подают большую часть своей сырой нефти из Перми и способны обрабатывать в основном легкую, сладкую нефть, могут извлечь выгоду из дешевого сырья.

Американские бензиновые дни снабжения на прошлой неделе составляли 24,40 дня, что было просто завышенным по рекордным показателям за это время года, свидетельствуют данные EIA.

Данные по запасам на 4 процента выше исторического значения, свидетельствуют данные.

Нефтеперерабатывающим предприятиям, возможно, придется рассмотреть более драматические меры, такие как сокращение объемов переработки нефти, если запасы бензина не устраняются.

В то же время запасы дистиллятов в США находятся на минимальном сезоне с 2014 года и примерно на 20 процентов ниже, чем в прошлом году.

(Отчетность Джарретт Реншоу и Стефани Келли, редактирование Маргуритой Чой)