Дисбаланс в нефтегазовой экосистеме

Дженнифер Палланич24 мая 2019
© xmentoys / Adobe Stock
© xmentoys / Adobe Stock

Согласно отчету Deloitte, в то время как в нефтегазовой отрасли наблюдаются признаки стабилизации, дисбаланс в стоимости и марже между компаниями, занимающимися разведкой и добычей (E & P), и сегментом обслуживания нефтяных месторождений является значительным.

Основное беспокойство, связанное с текущим спадом, связано с искаженной и нездоровой миграцией ценностей и прибыли в компании, занимающиеся разведкой и добычей, которые восстанавливаются и даже растут, и уходят из сектора нефтесервисных услуг, позиционируя эти компании в борьбе за выживание, в соответствии с « Расшифровка нефтяного и газового спада ».

Сектор нефтесервисных услуг был «первым, кто пострадал от спада с точки зрения компаний, пересматривающих свои контракты с более низкими ставками, снижающими уровни активности и подталкивающими разрушение маржи к сектору нефтесервисных услуг, и они еще не достигли режима восстановления». сказал Эндрю Слотер, исполнительный директор Deloitte Center for Energy Solutions, и один из авторов отчета.

Выручка сегмента нефтесервисных услуг упала на 20% во время спада, что объясняется как снижением активности, так и снижением ценовой структуры. (Источник: Deloitte Insights)

Вполне понятно, что добывающие компании хотят «придерживаться» этих более выгодных условий, дневных ставок и контрактов, признал он, но для здоровья бизнеса «они должны смотреть на более партнерские или основанные на результатах контракты».

Таким образом, общая рыночная капитализация сегмента нефтесервисных услуг упала вдвое и составила 262 миллиарда долларов, а весь сегмент в настоящее время меньше размера крупнейшего супермагистраля, согласно отчету.

Слотер сказал, что отношения между компаниями, занимающимися разведкой и добычей, и сектором нефтяных услуг должны быть симбиотическими.

«В долгосрочной перспективе невозможно полностью вытеснить нефтесервисные компании», - сказал он. «Существует дисбаланс в экосистеме».

Среднее количество буровых установок, развернутых в Соединенных Штатах, сократилось на 45%, в то время как количество пробуренных и завершенных скважин сократилось на 25-30% во время спада. (Источник: Deloitte Insights)

Однако, по словам Слотера, в оффшорной индустрии есть яркие пятна, включая серию объявленных сделок, находок и инвестиций.

«Есть признаки того, что оффшор возвращается, и это все еще важно», - сказал он.

В то же время, по его словам, важно отметить, что, хотя добывающая отрасль переживала трудности во время этого спада, средние и нижние сегменты показали лучшие результаты.

«Это не монолитная индустрия», - сказал Слотер. «Есть сегменты цепочки создания стоимости, которые сделали все в порядке, большое спасибо».

В целом отрасль по-прежнему недооценена: рыночная стоимость нефтегазовых компаний значительно ниже их балансовой стоимости или стоимости замещения примерно в 0,8 раза (стоимость предприятия / совокупные активы). (Источник: Deloitte Insights)