Aker BP Switching Gears

Нериюс Адомайтис1 марта 2019
(Фото: Акер БП)
(Фото: Акер БП)

Норвежская нефтегазовая компания Aker BP переключает акцент с M & A на разведку, выбирая потенциально более рискованный путь для увеличения своих ресурсов после нескольких лет, когда она полагалась на приобретения, чтобы добавить большую часть своих новых баррелей.

Компания заявила, что изменение курса было вызвано снижением стоимости геологоразведочных работ, отчасти в результате появления новых технологий, а также роста стоимости приобретений в энергетическом секторе из-за более высоких цен на нефть.

«Еще в 2015–2016 годах мы приобрели ресурсы по 50–60–70 центов за баррель, что действительно трудно добыть на норвежском континентальном шельфе», - заявил Reuters генеральный директор Карл Джонни Херсвик.

«Теперь, когда стоимость бурения и (сейсмических) данных снизилась, а затраты на приобретение эквивалентных условных ресурсов возросли, имеет смысл (для изучения)».

По оценкам Reuters, Aker BP за счет приобретений увеличил в три раза больше баррелей в нефтегазовых ресурсах, чем оказался с тех пор, как компания появилась на свет около трех лет назад.

Компания заявила, что все еще может делать покупки, если появятся возможности, но отказалась делать какие-либо прогнозы относительно того, сколько баррелей она может купить.

В соответствии с расчетами, основанными на ежегодных отчетах о запасах компании и презентациях для инвесторов, в период с 2016 по 1818 год объем закупок - «неорганический рост» - принес более 500 миллионов баррелей нефтяного эквивалента.

Собственные усилия Aker BP по разведке в этот период были намного меньше: компания добавила 148 миллионов бнэ в результате открытий - 83 миллиона в 2016 году, 10 миллионов в 2017 году и 55 миллионов в прошлом году.

Поиск новых ресурсов в прошлом году стоил 1,1 доллара за баррель после уплаты налогов.

Компания, контролируемая норвежским миллиардером Кьеллом Инге Рокке и 30% которой принадлежит BP, заявила, что в январе она увеличила свой бюджет на геологоразведку на 40% в годовом исчислении до рекордных 500 млн долларов в 2019 году и планирует пробурить 15 разведочных скважин. Он планирует найти около 100 млн. Баррелей в год в 2019-20 годах.

Заостренное внимание к разведке в некоторой степени символизирует более широкую отраслевую тенденцию компаний, начинающих наращивать усилия по бурению - которые были обузданы после обвала рынка в 2014 году - в результате технологических достижений и более высоких цен на нефть.

Однако это может быть более рискованный путь для Aker BP, чей быстрый рост, в значительной степени обусловленный слияниями и поглощениями, помог ему пережить спад лучше, чем у многих компаний-аналогов, и с 2016 года цена его акций выросла более чем втрое.

Компания, которая сосредоточена исключительно на норвежском континентальном шельфе, имеет смешанный опыт разведки. Он обнаружил четверть всех новых ресурсов на полке в 2016 году, но следующий год был разочаровывающим.

«Мы пробурили слишком много сухих скважин», - сказал Reuters руководитель разведки Aker BP Эви Глёрстад-Кларк. «Если мы хотим достичь вершины, нам нужно улучшить процессы разведки».

Но Aker BP и другие фирмы, в том числе шведская Lundin Petroleum, крупнейшая в Норвегии фирма Equinor, сталкиваются с аналогичной проблемой: открытия на норвежском континентальном шельфе становятся все меньше и меньше.

Изменение отрасли
Стратегия Aker BP во время спада контрастировала со стратегией его ближайшего конкурента на континентальном шельфе, игрока среднего звена Лундина, который придерживался плана органического роста посредством разведки.

Лундин добавил только 21,5 млн бнэ от открытий в 2016-2018 годах, показали его презентации для инвесторов. Рост цен на акции Lundin отстает от Aker BP, но с 2016 года акции по-прежнему удвоились, чему способствовали пересмотры запасов на гигантском месторождении Johan Sverdrup, которое фирма нашла в 2010 году и должна начать добычу в этом году.

По словам Теодора Свина-Нильсена из Sparebank 1 Markets, исследовательский толчок Aker BP отражает изменения в настроениях инвесторов в масштабах всего сектора.

«С ростом цикла инвесторы больше внимания уделяют разведке и замене запасов, чем несколько лет назад, когда все внимание было сосредоточено на доходности капитала и дивидендах».

Например, французская нефтяная компания Total в 2019 году запускает крупнейший в мире исследовательский проект за годы, в то время как китайские нефтяные компании также наращивают объемы бурения.

Новые перспективы
Генеральный директор Aker BP Херсвик сказал, что урок прошлых неудач в разведке заключался не в том, чтобы делать все ставки в одной или двух областях, а в том, чтобы лучше выполнять домашнюю работу, чтобы определить лучшие места для бурения.

Компания заявила, что потратит около 40 процентов своего бюджета на разведку, ориентируясь на новые перспективы, в то время как 60 процентов пойдут на бурение рядом с существующими центрами.

Глёрстад-Кларк также сказал, что Aker BP работает над улучшением визуализации своих данных бурения и сейсмических данных с использованием специализированного программного обеспечения, но это требует времени.

Норвежский континентальный шельф создает все более сложные условия для исследователей. В 2011-2017 гг. В среднем было обнаружено менее 10 млн. Баррелей нефти в год, по сравнению с 110 млн. Баррелей нефти в первые годы нефтяной промышленности Норвегии в 1966-1980 гг.

Aker BP начал свою деятельность в 2016 году, когда норвежская нефтяная компания Det norske купила норвежский бизнес британской компании BP в рамках сделки с акциями, в которой BP приобрела 30-процентную долю через два года после того, как Det norske приобрела норвежские активы Marathon Oil.

В результате этих и последующих сделок, включая приобретение норвежских активов Hess в 2017 году, условные ресурсы Aker BP - доказанные ресурсы, которые могут быть задействованы - утроились до 946 миллионов баррелей в год с 2016 по 2018 годы. Компания также накопила большую площадь исследовать с долями в 156 производственных лицензиях.

Аналитик Jefferies Марк Уилсон сказал, что переход Aker BP к геологоразведке стал логическим шагом в развитии компании, чему способствовал благоприятный налоговый режим Норвегии.

«Это естественная эволюция, которая имеет смысл, но доказательство будет в пудинге», добавил он.


(Репортаж Нериюса Адомайтиса; под редакцией Правина Чара)