Тайваньская ветровая электростанция Топливо PF Boom

(Фото: United Wind Logistics)

Обещание о грандиозном финансировании проектов, вытекающее из амбициозного стремления Тайваня развивать оффшорные ветряные электростанции, начинает выполняться, поскольку поток займов конкурирует за ликвидность среди кредиторов острова.

Финансирование на общую сумму не менее 155 млрд. NT $ (4,92 млрд. Долларов США) находится в стадии разработки, поскольку спонсоры и финансисты работают на одном из самых быстрорастущих мировых рынков ветроэнергетики.

Formosa II OWF - которая считает тайваньскую Swancor Renewable Energy и австралийскую Macquarie Capital в качестве совместных акционеров - датский разработчик ветроэнергетики Orsted и датский фонд Copenhagen Infrastructure Partners ищут корпоративные кредиты и финансирование проектов на срок от пяти лет до 18 лет.

Последние сделки дополняют избыток финансовых средств в секторе оффшорной ветроэнергетики, которые проверяют емкость банковского рынка острова для малоизвестного класса активов.

«Мы мало знаем об этих международных девелоперах и выберем финансирование только для спонсоров высшего уровня, тщательно продумывая наше отношение к новому сектору», - сказал старший менеджер по кредитам в государственном банке.

Долгосрочные, без права регресса сделки с ПФ не распространены на Тайване, где преобладают ссуды в слитках с ванильными тонкими ценами.

Возможно, как отражение этой динамики, Орстед использует двусторонний подход к сбору средств. В начале мая он предоставил пятилетний корпоративный кредит на сумму $ 25 млрд. Для строительства морских ветряных электростанций в Чанхуа, а также рассматривает возможность создания нового долгосрочного ПФ для того же проекта.

«По сравнению с проектным финансированием нам более комфортно пользоваться пятилетним корпоративным кредитом для Орстеда, так как наши кредитные отделы лучше знакомы со структурой, несмотря на жесткие цены, и мы более склонны регистрировать краткосрочные активы», - сказал банкир. , который добавил, что корпоративный кредит Орстеда получит лучший прием, чем более длительный ПФ.

Первый кредит на оффшорной ветровой электростанции на Тайване был в мае 2016 года для Formosa I OWF, совместного предприятия Swancor, Macquarie, Orsted и японской JERA. Пятилетний кредит в размере $ 2,5 млрд. NT был привлечен Cathay United Bank, EnTie Commercial Bank и BNP Paribas и профинансировал установку двух турбин на 8 МВт, объединенных в октябре того же года.

С тех пор множество проектов ветряных электростанций охватило кредитные рынки Тайваня, в том числе ПФ на сумму $ 18,7 млрд. В июне 2018 года для второй ступени Формоза I OWF, первой на острове коммерческой ветровой электростанции на острове.

На втором этапе будут установлены дополнительные 120 МВт мощности в округе Мяоли на западе Тайваня, и они начнут работу к 2020 году.

Тайвань намерен установить 5,5 ГВт мощности ветроэнергетического шельфа, который, по оценкам, к 2025 году привлечет на остров 30 млрд долларов инвестиций.

Ветер перемен?
Хотя проекты имеют многообещающие перспективы, они также создают значительные политические и коммерческие риски как для кредиторов, так и для спонсоров.

Кредиторы обеспокоены тем, что финансирование будет длинным, что выходит далеко за рамки президентских выборов в Тайване, запланированных на первую половину 2020 года.

Нынешнее правительство при президенте Цай Инь-вэнь оказывает сильную поддержку «зеленой» экономике с благоприятной политикой для возобновляемых источников энергии с 2016 года. Однако потенциальная смена правительства в следующем году ставит вопросы о продолжении политики зеленой энергии.

«Баланс риска и вознаграждения всегда имеет решающее значение для нашего инвестиционного плана. Мы не можем упускать из виду потенциальные политические и регуляторные риски и просто использовать инвестиционные возможности. Любой ветер перемен может взорвать волнение на рынке оффшорного ветра на Тайване », - сказал другой старший кредитный банкир в Тайбэе.

Даже если новое правительство продолжит существующую политику зеленой энергии, существуют коммерческие риски, которые могут привести к тому, что гаечный ключ в работах.

В конце мая немецкий разработчик ветроэнергетического проекта Wpd наконец-то закрыл свой PF стоимостью $ 85,44 млрд. С 17 кредиторами для первой фазы своего проекта строительства ветровой ветровой электростанции в районе Юньлинь после нескольких месяцев задержек из-за вводных тарифов (FIT).

30 апреля Орстед объявил, что после длительного периода рассмотрения он окончательно утвердил свое инвестиционное решение по другому морскому ветропарку в Чанхуа.

Wpd и Orsted, наряду с другими крупными разработчиками, угрожали приостановить свои проекты из-за задержек и опасений по поводу ретроспективных изменений в структуре FIT в начале января. Они изменили свою позицию после того, как 30 января Министерство экономики Тайваня объявило о повышении на 8% до FIT 2019 года до 5,52 новозеландских долларов за киловатт-час с 5,10 новозеландских долларов, предложенных ранее в ноябре прошлого года. Однако, несмотря на увеличение, новый FIT по-прежнему на 5,7% ниже, чем в 2018 году.

«Для международных разработчиков более высокий FIT необходим для покрытия затрат на создание местных цепочек поставок для соответствия требованиям правительства по локализации при выходе на новый рынок», - сказал второй банкир. «И это напоминание о том, что любые неожиданные политические решения могут поставить под угрозу развитие и рост зарождающегося оффшорного рынка ветра».

(Репортаж Эвелин Лин; под редакцией Пракаша Чакраварти и Криса Мэнхэма)